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难抵资本市场诱惑,信利汕尾再申请深圳独立上市

但从2016年3月3日信利公布的2月营业额为11.68亿元,年减约12.1%来看,信利今年已经是1月年减少3.62%后连续遭遇收入萎缩,表明信利短时间内业绩还没有改善迹象。随着国内众多的触控显示企业都在谋求走入资本市场进行行业资源整合,通过开拓新的产品线来拉动企业的业绩,信利在同行竞争中的压力仍然不小。
   2016年3月22日,信利国际(HK:00732)发布公告称,于建议交易终止后,信利国际间接非全资附属公司信利光电股份有限公司(前称信利光电(汕尾)有限公司「信利汕尾」)向中国证监会递交上市申请,寻求其股份以A股上市形式在深圳证券交易所独立上市,而中国证监会已于二零一六年三月二十一日接受前述申请。

  信利国际表示,为配合建议分拆,信利汕尾目前拟发行新股份。信利汕尾一旦落实建议发行新股份将会削减本公司于信利汕尾之股权,而建议分拆将构成上市规则第14.29条项下视为出售信利国际于信利汕尾之股权之事项,并可能构成上市规则第14章项下本公司之须予公布交易。目前预期,紧随建议分拆完成后,信利国际将继续为信利汕尾之控股股东。

  由于中国大陆股市在一些领域估值较高,很多中国大陆境外的上市公司都有分拆或私有化后到中国大陆上市的计划。从2013年起,信利国际一直在寻求分拆信利汕尾实现中国大陆A股上市。2015年7月28日,信利国际宣布子公司信利工业(汕尾)与世纪游轮(002558.SZ)重庆新世纪游轮控股股东订立框架协议,拟以发行重庆新世纪游轮公司新股份方式收购其大部分股份,并向重庆新世纪游轮公司出售信利工业直接非全资附属公司信利汕尾。并购重组通过后,信利汕尾实现内地借壳上市。

  随后在2015年9月29日,信利国际宣布收购交易由于主要商业条款未能达成一致意见终止协议,信利汕尾借壳世纪游轮上市宣告失败,信利国际表示信利汕尾可能会寻求在中国上市的其它机会。世纪游轮则被史玉柱的网络游戏公司买壳上市。

  信利集团于1978年成立于香港,1986年在广东汕尾市设厂,1991年在香港主板上市。信利主要生产液晶显示器模组、、摄像头、等消费电子产品配件和";TRULY"品牌电子产品。其显示器模组、触摸屏、摄像头、指纹识别等产品是中国国产手机一线品牌的主要供应商,在行业内属于品质、技术标杆型企业。

  目前信利正在升级期显示类产品业务,投入巨资投入LCD和OLED的产线建设。信利汕尾2003年从日本引进了一条200MM的OLED生产线,蒸镀设备和生产工艺技术由韩国厂商提供,生产低端OLED产品。2014年信利汕尾再投资了约170亿元,在惠州分二期建设一条4.5代和一条5.5代线AMOLED生产线,全力升级OLED产品线。

  同时,2016年1月22日信利通过间接全资附属公司信利半导体,以5088万美元(约合人民币3.32亿)的价格购买了5代TFT-LCD生产线与彩色滤光片生产线之若干零件、部件、机器及设备(三星SDI-L5生产线),另行组建设的一条5代TFT-LCD生产线,主要用来生产汽车、家用电器、工业及医疗等专业显示器,以满足市场客户需求。这些OLED和TFT-LCD生产线建成后,将进一步提升信利的产品配套能力和成本竞争能力。

  信利虽然同样也遭遇了产品的销售单价和毛利率走低,出货量增长与收入增张相背离,整体收入与利润增长幅度下滑等同样的行业难题。信利此前对外表示,2015年主要产品的单价下滑是拖累业绩的主要原因。

  而以手机为代表的电子消费品市场也确实没有了前两年超过二成以上的增长速度,随着市场增速放缓,增量市场转变为存量市场,行业的竞争也从产能竞争转向成本竞争,产品的销售单价往往成了决定市场订单份额的关键因素之一。并且市场出货量成长到一定程度以后,各家的技术也越来越成熟,企业的竞争力也从依赖先进的工艺,变成了拼管理成本+资本成本。同样,未来除非有杀手级的新材料或新工艺应用出现,来打破行业现有的竞争格局,否则的话,手机产业链里企业仍然会深陷成本优势为先的价格与利润齐跌局面。

  仅管如此,信利2015年年报显示年收入为194.27亿港元(约合人民币162.97亿元),与去年相比下降9.3%;毛利为21.22亿元(约合人民币17.8亿元),与去年相比下跌14.7%;纯利润为8.45亿元(约合人民币7.09亿元),与去年相比减少24.4%,比原来预计全年综合溢利年减少约30%要好。并且从整体的业绩状况来看,信利的业绩也要好过国内很多同行,某种程度上来说,2015年信利仍是行业的获利王。

  但从2016年3月3日信利公布的2月营业额为11.68亿元,年减约12.1%来看,信利今年已经是1月年减少3.62%后连续遭遇收入萎缩,表明信利短时间内业绩还没有改善迹象。随着国内众多的触控显示企业都在谋求走入资本市场进行行业资源整合,通过开拓新的产品线来拉动企业的业绩,信利在同行竞争中的压力仍然不小。
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