科技股份有限公司（下文简称“合力泰”或“公司”）是国内著名的摄像头模组厂商、厂商、3D玻璃盖板厂商，同时，近年来其在指纹模组方面的表现也变得亮眼，正逐渐发展成实力不可忽视的指纹模组厂商。
据了解，2014年，合力泰借壳上市，上市之初的核心产品是触摸屏及中小尺寸液晶显示屏及模组。上市几年来，通过收购、合作、投资新建等方式不断的拓展和完善摄像头(含双摄)、生物识别、3D玻璃盖板、无线充电模组各方面的业务，目前已成为该行业内为数不多的几家拥有智能终端全产业链并具有设计和量产能力的公司。
合力泰近年来营业收入“芝麻开花节节高”
5月25日，合力泰公开披露2017年年度报告，据年报显示，合力泰2017年实现营业收入151.10亿元，同比增长27.57%，归属于上市公司股东的净利润为11.79亿元，同比增长34.98%。
图1 合力泰近三年营业收入情况（单位：亿元）
数据来源：公司公告
从近三年营收情况来看，合力泰在2015年、2016年分别实现营收49.53亿元和118.45亿元，归属于上市公司净利润分别为2.18亿元和8.74亿元。由此可以看出，近年来，合力泰在业绩方面的表现一年比一年亮眼，营收与净利润呈现“芝麻开花节节高”的增长趋势。
从去年单季度营收来看，合力泰在Q1、Q2、Q3、Q4季度实现营业收入分别为23.97、36.97、42.58、47.58亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为2.07、3.03、3.97、2.72亿元。由此看来，合力泰营收除了年增长速度快之外，单季度营收稳步增长。此外，在去年单季净利润方面，前三季度均呈现稳步增长，第四季度稍有下降，但仍比第一季度高出0.65亿元。
资料来源：公司公告
值得一提的是，今年一季度，合力泰的营收继续承接了去年的良好增长趋势。据笔者查询资料得知，合力泰今年一季度实现营业收入36.54亿元，同比增长52.45%；归属于上市公司股东的净利润为2.91亿元，同比增长40.56%。
资料来源：公司公告
营收增长离不开产品销售量的增长。据了解，合力泰去年营收增长主要得益于：公司去年新建全面屏模组、电子纸模组、摄像头模组、指纹识别模组项目逐步投产，产能进一步释放，产品结构及客户结构进一步优化，销售量及利润同比增长；与此同时，公司进一步加大对合并报表范围内各公司的整合力度，加强了资源的整合，优化了采购机制，产业链布局更加合理。
全面屏、电子纸、摄像头模组、指纹识别模组产能释放
从主营业务来看，据年报显示，合力泰在2017年主要业务包括全面屏模组、触摸屏模组、液晶显示模组、电子纸模组、摄像头模组、指纹识别模组、 无线充电模组核心零部件、与5G配套的高频材料及配套的柔性线路板、盖板玻璃、背光等产品的研发、生产与销售，产品主要应用于通讯设备、消费电子、家用电器、办公设备、数码产品、汽车电子、财务金融、工业控制、医疗器械、智能穿戴、 智能零售等诸多领域。
事实上，从行业角度来看，合力泰主要从事电子触控显示产品和化工产品的生产与销售，报告显示，公司去年收入主要来源于前者，实现营业收入142.17亿元，占总营收的94.08%，同比增长28.54%。化工产品去年实现营业收入8.94亿元，占比5.92%，同比增长13.94%。
与此同时，在全面屏模组方面，合力泰已为国内外一线品牌客户提供全面屏的触显产品及一体化模组，同时公司新建高阶FPC产能，有能力生产屏占比最高的全面屏显示模组中所需要的关键材料COF柔性线路板。
在摄像头模组方面，合力泰通过加大摄像头的生产建设力度，已在全国多地分别成立了摄像头的高端、中端、工控车载等生产基地并已分步实现量产，目前可以释放的综合产能为35KK/月。
在电子纸模组（ESL）方面，基于新零售行业的发展，目前零售的终端客户均已向新零售的方向积极布局，在市场爆发增长的背景下，合力泰已经提前投资建设相关产线，且致力于开发新的产品以满足全球新零售客户的需求。
值得一提的是，在指纹识别模组方面，合力泰也积极展开了布局。
据笔者查阅市场消息获悉，去年8月发布的魅蓝note6，其指纹芯片由汇顶独家供应，而指纹模组则是由合力泰和凯尔提供。今年4月发布的锤子手机坚果Pro3系列，在指纹识别方案上，其搭载的是贝特莱BF3582P指纹识别芯片，而合力泰提供指纹模组。
从指纹模组出货量来看，据旭日大数据，合力泰去年全年指纹模组出货量为50.1kk，此外，今年1-2月份合力泰指纹模组出货量为4.1kk，3月份指纹模组出货量为5.5kk，一季度指纹模组总出货量达到9.6kk，较去年同期的7kk，同比增长27%，今年合力泰的指纹模组产能也得到大幅释放。这就意味着，合力泰通过加强与智能终端客户的合作，从而带动其指纹模组出货量的持续增长，进而提高公司盈利水平和市场竞争能力！
图2 合力泰2017年指纹模组出货量情况（单位：kk）
数据来源：旭日大数据
另一方面，根据旭日大数据的统计，2017 年，全球指纹模组出货量约 11.56 亿颗，相对于 2016 年增长了48%。但指纹模组价格竞争激烈，导致2017年价格比 2016 年大幅下降超过 56%。事实上，合力泰作为指纹模组厂商，也是著名的摄像头模组厂商，终端厂商为了在摄像头模组订单上拿到一个更低的价格，往往会考虑把指纹模组的订单也给该模组厂，指纹模组成为模组厂跟终端厂议价的一个筹码，这就为其在激烈的指纹模组市场竞争中奠定了优势！
据笔者查询公告得知，合力泰指纹模组在实际应用方面，主要用于手机/平板指纹、智能锁、工控加密、算法/方案等领域。当下智能终端市场竞争激烈，欧菲科技、丘钛微、东聚、信利光电、江苏凯尔等强敌林立，而在锁具行业，随着指纹识别技术的发展，传统锁正向智能锁转型，合力泰紧跟时代潮流，积极布局智能锁领域，为其在指纹模组市场竞争中获利再加砝码！
资料来源：公司公告
此外，从主要客户来看，据了解，合力泰在经营过程中不断丰富自身产品，利用平台优势提升公司的核心竞争力，随着2017年的持续发展及增长，合力泰为全球众多智能终端品牌客户如、、OPPO、vivo、Nokia、LG、传音等提供主营业务产品，同时也在为新兴行业（如智能汽车）的品牌客户供应核心部件。
整体而言，2017年，对合力泰来说是大获丰收的一年，实现全面屏模组、电子纸模组、摄像头模组、指纹识别模组产能的集中释放，创下营收超150亿元的绝佳成绩，不管是在全面屏、摄像头领域，还是指纹模组领域，合力泰的实力已不容小觑！
01月07日 18:14
