欧菲光（002456.SZ）强势介入摄像头行业，就像一团乌云笼罩着整个行业。但要来的，终归是要来的，结果似乎也显而易见。

今天上半年，上半年欧菲光摄像头模组收入11.38亿元，同比增长1048%；产品毛利率仅为8.4%，同比增长4.22%。

中国摄像头行业龙头老大舜宇光学的光电产品（包括摄像头和模组）收入31.39亿元，同比增长46.4%;产品毛利率下降至10.9%，同比下降1.2个百分点。

这就是两强争霸的第一次交战结果。

飚哥就此向舜宇光学一位内部人员讨教了几个问题。请留意，这位兄台在舜宇光学内部还是一个比较关键的人物，在摄像头行业和舜宇光学也待了多年。

飚哥：作手机关键配件领域，一般毛利率水平在17%-20%才算合理，现在摄像头模组产品毛利率水平已开始逼近10%，甚至未来可能会到9%的时候。请问中国市场已陷入一个怎样的状况？

深喉：从某种意义上讲，手机摄像头行业已经是处于过度竞争状态。而之所以手机摄像头行业会陷入如此局面，却是因为入门门槛高。当然，大家所看到的是，显性的入门门槛并不高，但隐性门槛其实非常高。

目前的中国手机摄像头行业和市场，很难出现好几家厂家齐头并进的格局。中国大陆真正能够把摄像头做好的，应该只有舜宇光学和信利国际（00732.HK），其他几家都是在追随着发展。

飚哥：那么你如何评价，欧菲光在摄像头行业的快速崛起，以及行业毛利率的快速下滑？

深喉：欧菲光是成功地运用了资本市场的杠杆原理，让整个摄像头行业都产生了一种过度竞争的局面。

但我认为，摄像头行业还是需要潜下心来看。比如，全球最大的图像传感器生产厂商美国OV公司，其摄像头芯片产品毛利率也只有14%-15%。芯片厂算是拥有核心专利和知识产权的企业，但现在也只能是这样一种局面，这里面也折射出一个行业现象。

原来还算可以的半导体公司能有25%的毛利率水平，到后面做到20%毛利率水平的半导体也被认为不错，现在毛利率只有14%水平的半导体公司，也会有人出很高的标的来收购。为什么会有这种情况出现，其实是终端客户对成本的要求，导致行业内各个环节都在压缩自己的利润，这是普遍的现象。

为什么摄像头行业毛利率水平下降的这么快，其实是这个行业太巨大。每个人都想以“短、平、快”的方式，迅速占领市场，提升市场份额。

比如，手机是很典型的手机终端利用互联网思维，后发制人的。而欧菲光只是用资本杠杆整合，去做工业品的模式。

现在回过头再去看摄像头行业，如果真的把产品做好，在市场上就一定是有出路的。如果只是希望用“短、平、快”的方式来做，那么一定是存在隐患和风险的。

飚哥：舜宇光学是中国摄像头行业的老大，平常国内各大手机厂家高层也接触比较多，您是如何看待今天国内智能手机市场的市场？

深喉：余承东在走精品路线，所以华为手机产品做的越来越好。

再去看小米手机，善于运作，善于抓住客户心理。小米手机在最初卖几万台，到几十万台，这种开头给人的感官冲击非常强烈，但也忽略了其中一个重要问题，手机说到底还是要给客户使用的。

客户使用的最后体验发现，小米手机并没有造出一个与众不同的东西，无非是宣传亮点让人感觉很舒服。比如说，小米宣传一个小时之内就销售了100K手机，若放在传统渠道要达到这个销量，可能要一个月。但对于小米来说，可能只要一小时或者半小时，很多人认为市场消化速度完全不一样。但你错了，消化速度从某种意义上来说是一样的，你在点完的一瞬间，似乎把产品都卖完了。客户真正的承认消化你的产品需要够长的时间，这个时间完全取决于产品做得好不好。

所以说，做事不要去借外力，跟运营商搞关系，采取一些补贴手段，其实这都是不健康的方式。拄着拐杖去走路，哪天把拐杖拿掉你就走不动。

飚哥：您刚刚所说的，与摄像头行业有些什么直接的关系

深喉：其实对于手机配件来说，也都一样。欧菲光蔡荣军的确有水平，在行业内都是相互尊重的伙伴。

最初，欧菲光是舜宇的配套供应商，供应红外滤色片。他们是做这个起家的，所以叫O-film。后来他为什么往TP方向发展，是因为O-film是用光学铜管发家的，后来的TP是金属网镀膜，就是在玻璃上镀了蚀刻一层膜。

看起来，产品跨度很大，实际上产品传承性是比较强的，所以他做TP。欧菲光上市后，其实有点被地方政府绑架了。

其实从做企业的角度来说，要保证无依赖的压力传递，所以对政府来说，最好的方式就是敬而远之。原来地方政府给地，给免税政策，“高、大、上”上去了，但是市场规律是什么呢？最终消费者只会接受你产品好不好。

在资本整合市场的玩法，就是借助政府资本政策的优势，快速扩张，横向扩张。其实，欧菲光现在也意识到了这一点，是到了静下心来把产品真正做好的时候。