在停牌近一个月之后，华映科技（000536）拟购买实际控制人旗下部分亏损资产的重组事项终于在近日告吹。对于上市公司而言，频繁出现大手笔购买亏损资产的事项应该引起监管层的注意，设立严格的事前监管条件，谨防上市公司借各种名义回收垃圾资产，最终让上市公司成为“废品回收站”，从而伤害广大中小股东的利益。
就华映科技的停牌重组而言，前后存在着诸多矛盾。停牌初期，华映科技曾公布过拟够资产的营业收入、净利润等基本财务状况，其中部分资产明显属于亏损资产，加之又是实际控制人旗下资产，上市公司在停牌重组前就应该有个基本的判断，明知是亏损资产却又要坚持进行重组，似乎显得有些勉强。而在停牌一个月后，最终给出的重组失败理由依然是拟收购资产业绩状况不理想等，这就好比明知道不靠谱，却依然要去试一试，好比和投资者开了一个玩笑，有点滥用停牌权利的味道。
从控股股东出现爆仓危机，到华映科技停牌重组，拟现金收购实控人旗下部分亏损资产，这背后的逻辑似乎有点为控股股东服务的意思，由此看来，上市公司的重组或许注定不会有结果，只是为了控股股东化解股权质押爆仓危机而争取宝贵的时间罢了。最终上市公司复牌以重组告吹，也被市场解读为利好，最终股价不跌反涨，从这一点而言，投资者在等待一个月之后似乎还尝到一点甜头，但究其根本原因上市公司只是为了控股股东而服务，并不是真正考虑到广大中小投资者的利益，只不过这一次控股股东与中小投资者的利益是暂时一致的，都不希望公司股价继续下跌。但是，假设公司在推出一份收购实控人旗下亏损资产重组方案之后再复牌的话，公司股价继续补跌或是大概率事件。因为为上市公司注入亏损资产本身就是一种赌博行为，盈利能力是无法保障的。
实际上，类似华映科技这样重组中出现收购亏损资产的上市公司还有很多，监管层应该对于亏损资产的收购工作加以严格的事前限制和审批。收购亏损资产之后，可能对上市公司的业绩形成拖累，最终伤害股东利益，甚至可能因此拖垮一家上市公司，因而，无论上市公司打着怎样的旗号，都不能轻轻松松地完成亏损资产的收购工作，甚至从一开始就不能让上市公司进入停牌筹划的阶段。诸如，对于收购标的为持续亏损的，上市公司想要重组或者进行收购，必须发布公告说明详细的原因，并且明确规定做出业绩对赌，若达不到承诺的业绩，由公司实际控制人或者被收购方通过现金等方式对上市公司进行足额的业绩补偿，同时再将亏损资产以收购价格回售给原来的出售方。同时，对于上市公司重金收购亏损资产，必须要让中小股东单独投票审议，上市公司可以在投票前与中小股东充分沟通，说明收购原因，这样一来也能给上市公司增加一定的压力，只有让上市公司与被收购方均感到十足的压力，才有可能遏制上市公司频繁乱收“垃圾资产”的现象，最终才能提升上市公司的经营业绩，为广大投资者谋福利。
01月07日 18:14
